Lär dig grunderna för värdeinvestering

Innehåll

• Entusiasm och rädsla i en marknadsmetafor
• Frihet att välja
• Emotionell avskiljning

Att lära sig att köpa aktier enligt principerna för värdeinvestering är relativt enkelt. De enda kraven för en framgångsrik värdeinvesterare är förmågan att avgöra vad ett företag är värt och rätt psykologisk inställning till aktiekurser, vilket innebär att man känner igen hopp (AKA entusiasm eller girighet) och rädsla.

Begreppet "Mr. Market", den berömda metaforen för aktiemarknaden som skapats av Benjamin Graham, far till investeringen, kan hjälpa dig med den andra viktiga färdigheten. Det kommer för alltid att förändra hur du ser på aktiekurser och, om du använder det korrekt, kommer du att öka din investeringsavkastning märkbart.

Entusiasm och rädsla i en marknadsmetafor

I sin klassiska bok, Den intelligenta investeraren, Fångade Graham upp och ner på aktiemarknaden i en ofta irrationell affärspartner.

Tänk dig att du i vissa privata företag äger en liten andel som kostar dig $ 1000. En av dina partners, som heter Mr. Market, är verkligen mycket tillmötesgående. Varje dag berättar han vad han tycker att ditt intresse är värt och erbjuder dessutom antingen att köpa ut dig eller att sälja ytterligare ett intresse på den grunden. Ibland verkar hans idé om värde troligt och motiverat av affärsutveckling och framtidsutsikter som ni känner till dem. Å andra sidan låter Mr. Market åka sin entusiasm eller rädsla med sig, och det värde han föreslår verkar för dig lite dumt. Om du är en klok investor eller en förnuftig affärsman, kommer du att låta Mr. Market dagliga kommunikation avgöra din syn på värdet av ett $ 1000-intresse i företaget? Endast om du håller med honom, eller om du vill handla med honom. Du kan gärna sälja ut till honom när han citerar dig ett löjligt högt pris och lika gärna köpa av honom när hans pris är lågt. Men resten av tiden kommer du att vara klokare att forma dina egna idéer om värdet på dina innehav, baserat på fullständiga rapporter från företaget om dess verksamhet och ekonomiska ställning. Den sanna investeraren är just i den positionen när han äger ett noterat stamaktie. Han kan dra nytta av det dagliga marknadspriset eller lämna det i fred, vilket dikteras av hans egen bedömning och lutning. Han måste ta hänsyn till viktiga prisrörelser, för annars har hans omdöme inget att arbeta med. Tänkbart kan de ge honom en varningssignal om att han kommer att göra det bra att lyssna - detta på vanlig engelska betyder att han ska sälja sina aktier för att priset har sjunkit, förutse värre saker att komma. Enligt vår åsikt är sådana signaler vilseledande minst lika ofta som de är användbara. I grund och botten har prisfluktuationer bara en betydande betydelse för den sanna investeraren. De ger honom en möjlighet att köpa klokt när priserna faller kraftigt och att sälja klokt när de går mycket.Vid andra tillfällen kommer han att göra bättre om han glömmer bort aktiemarknaden och ägnar uppmärksamhet åt sin avkastning på utdelningen och till sina företags rörelseresultat.

Frihet att välja

De bästa delarna av hela det metaforiska arrangemanget är: 1) du är fri att ignorera Mr. Market om du inte gillar hans pris och 2) han kommer alltid att erbjuda dig ett nytt pris nästa handelsdag.

Så länge du har en stark övertygelse om vad företaget verkligen är värt, kommer du att kunna acceptera eller avvisa Mr. Markeds erbjudanden. Valet är alltid ditt. Och hela tiden, bör du förstå, det underliggande värdet av företaget kanske inte har förändrats i grunden, bara Mr. Market har stämning.

Om du tycker att han känner sig dyster och erbjuder sin andel i ett företag för mindre än vad det är värt, utnyttja honom och ladda upp aktier.

Visst nog, så länge företaget är i grunden sund, kommer Mr Market att känna sig alltför hoppfull en dag och kommer att erbjuda att köpa tillbaka samma insats från dig till ett mycket högre pris.

Emotionell avskiljning

Genom att tänka på aktiekurser som erbjudanden från en känslomässigt instabil affärspartner kan du befria dig från den känslomässiga koppling som de flesta investerare känner till stigande och fallande aktiekurser - och från de ibland irrationella beslut som känslomässig koppling kan leda till.

Inom kort, när du vill köpa ett lager, kommer du att ta emot fallande priser omedelbart. Och du kommer unemotionellt att bjuda in stigande aktiekurser när du vill sälja dina befintliga värdepapper.