Monetarism förklaras

Innehåll

• Bakgrund om monetärism
• Pengar försörjning
• Hur det fungerar
• Milton Friedman är monetärismens fader
• Exempel på monetärism

Monetarism är en ekonomisk teori som säger att penningmängden är den viktigaste drivkraften för ekonomisk tillväxt. När penningmängden ökar kräver människor mer. Fabriker producerar mer och skapar nya jobb.

Monetarister (troende på monetarismsteorin) varnar för att öka penningmängden endast ger en tillfällig ökning av ekonomisk tillväxt och skapande av arbetstillfällen. På lång sikt ökar penningmängden inflationen. När efterfrågan överstiger utbudet kommer priserna att stiga för att matcha.

Bakgrund om monetärism

Monetarister tror att penningpolitiken är effektivare än finanspolitiken (statliga utgifter och skattepolitik). Stimulusutgifter ökar penningmängden, men det skapar ett underskott som ökar ett lands statsskuld. Det kommer att öka räntorna.

Monetarister säger att centralbanker är mer kraftfulla än regeringen eftersom de kontrollerar penningmängden, och de tenderar också att titta på realräntor snarare än nominella räntor. De flesta publicerade räntorna är nominella räntor, medan realräntorna tar bort effekterna av inflationen. Realräntor ger en bättre bild av kostnaden för pengar.

Pengar försörjning

Monetarism har nyligen gått i favör. Pengar har blivit ett mindre användbart mått på likviditet än tidigare. I detta fall inkluderar likviditet (kontanter eller förmågan att snabbt förvandla tillgångar till kontanter) kontanta, kredit- och penningmarknadsfonder där kredit täcker lån, obligationer och inteckningar.

Penningmängden mäter emellertid inte andra tillgångar, såsom aktier, råvaror och bostäder. Människor är mer benägna att spara pengar genom att investera på aktiemarknaden eftersom de får bättre avkastning.

Det betyder att penningmängden inte mäter dessa tillgångar. Om aktiemarknaden stiger känner människor sig rika och är benägna att spendera mer. En ökning av utgifterna ökar kraven, vilket ökar ekonomin.

Lager, råvaror och eget kapital skapade ekonomiska högkonjunkturer som Fed (Federal Reserve) ignorerade. Den stora lågkonjunkturen drivs delvis av skapandet av en bostadsmarknadsbubbla (hushållens värden stiger, lån godkänns för människor som inte har råd med dem och pengar som görs av investerare på lånen), som spricker och tog mycket av ekonomi med det.

Hur det fungerar

När penningmängden expanderar sänker den räntorna. Detta beror på att banker har mer att låna ut, så de är villiga att ta ut lägre räntor. Det betyder att konsumenter lånar mer för att köpa saker som hus, bilar och möbler. Att minska penningmängden höjer räntorna, vilket gör lån dyrare - detta saktar den ekonomiska tillväxten.

I USA hanterar Federal Reserve penningmängden med Federal Fund-räntan. Detta är en riktad ränta som Fed fastställer för banker att debitera varandra för dagslån och det påverkar alla andra räntor. Fed använder andra monetära verktyg, till exempel öppna marknadsoperationer, köp och försäljning av statspapper för att nå den federala målräntan.

Fed minskar inflationen genom att höja den federala fondräntan eller minska penningmängden. Detta kallas kontraktionell penningpolitik. Fed måste dock vara noga med att inte tippa ekonomin till lågkonjunktur. För att undvika lågkonjunktur och den resulterande arbetslösheten måste Fed sänka matningsräntan och öka penningmängden. Detta kallas expansiv penningpolitik.

Milton Friedman är monetärismens fader

Milton Friedman skapade teorin om monetarism i sitt 1967-tal till American Economic Association. Han sa att motgiften mot inflation var högre räntor, vilket i sin tur minskar penningmängden. Priserna sjunker då folk skulle ha mindre pengar att spendera.

Milton varnade också för att öka penningmängden för snabbt, vilket skulle vara kontraproduktivt genom att skapa inflation. Men en gradvis ökning är nödvändig för att förhindra högre arbetslöshet.

Tron är att om Fed skulle hantera penningmängden och inflationen ordentligt skulle det teoretiskt skapa en Goldilocks-ekonomi, där låg arbetslöshet och en acceptabel inflation är utbredd.

Friedman (och andra) skyllde Fed för den stora depressionen. När dollarn minskade minskade Fed penningmängden när den borde ha lossat den. De höjde räntorna för att försvara dollarns värde när människor löste in sin pappersvaluta för guld. Penningmängden minskade och lånen blev svårare att få. Därefter försämrades lågkonjunkturen till en depression.

Exempel på monetärism

Federal Reserve-ordförande Paul Volcker använde begreppet monetarism för att stoppa stagflationen (hög inflation, hög arbetslöshet och stillastående efterfrågan). Genom att höja den federala fondräntan till 20% 1980 minskade penningmängden drastiskt, konsumenterna slutade köpa lika mycket och företagen slutade höja priserna. lågkonjunktur.

Tidigare Fed-ordförande Ben Bernanke instämde i Miltons förslag om att Fed ska utveckla mild inflation. Han var den första Fed-ordföranden som satte ett officiellt inflationsmål på 2% jämfört med samma period föregående år. Syftet med detta är att hålla en kärninflationshastighet som tar bort volatila gas- och livsmedelspriser.